2022年伊始，顶峰AscendEX希望与大家共同回顾加密货币行业在过去一年中所取得的惊人发展，以及加密货币在全球的应用和演变。作为一家连接CeFi&DeFi领域的加密货币交易平台，顶峰AscendEX已经成为用户、机构投资者和DeFi协议之间坚实的纽带。得益于此，我们希望结合AscendEX在过去一年所取得的发展亮点，带您回顾在过去一年中一些关乎加密行业发展的数据和信息。同时，我们希望通过对于市场状况和趋势的独到洞察，与您分享我们对于加密市场未来发展的观点。

市场亮点
过去一年，加密货币市场取得了“飞跃式”发展。虽然支持它的群体在很大程度上仍是由加密领域的创新者和早期参与者组成，但在诸如NFT、支付等方面，它已经收获了来自主流领域的诸多关注。人们信心十足，认为「这是未来的趋势」，这一新兴资产类别将持续发展下去。

基于机构参与规模的迅速上升，新兴Layer1公链网络的日益成熟，以及Dapp与虚拟现实领域的广泛集成，加密市场参与者们坚信，加密行业将在未来塑造全新的世界格局。

机构参与
随着人们对于加密货币的认知升级，机构大规模参与区块链建设的浪潮也随之而来，其印证之一便是传统资本市场参与者正在积极买入加密蓝筹股，这些资产显然已经成为其在宏观层面和科技投资组合的一部分；同时，包括ETP在内的公共加密投资工具以及上市企业们也逐步将比特币添加到它们的资产负债表中；在私募市场中，风险投资者已经筹措了巨额资金，开始部署在加密领域。如今，进入加密领域的投资金额已经创下新的纪录。

仅在2021年第三季度，风险投资者便在加密货币初创公司上部署了约85亿美元，这是加密领域有史以来最大的季度投资金额。如今，许多风险投资公司的加密管理资产已经达到数十亿美元。这一投资趋势明显在第四季度加速。此外，加密独角兽的数量在2021年激增至60多家，其中涵盖了交易所、基础设施公司、游戏公司等赛道。风险投资公司总是围绕着开发人才进行资本投资，同理，人才也会以资本为中心靠拢。这形成了一个反射式闭环和人才的广泛汇聚，并逐步推动整个行业的发展。

 

进入多链世界
在“2020 DeFi Summer”之后，围绕DeFi的关注和创新都呈现出爆炸性增长。这类增长主要发生在以太坊上。就在一年前，以太坊占所有加密项目总价值锁定 (TVL) 的 97%以上。而在一年的发展中，新兴公链和DeFi协议迅速成熟，形成了如今多个可互操作的区块链共存的格局。

今天，以太坊的 TVL占有率约为65%。虽然以太坊仍占主导地位，但加密市场的格局早已与2020年大不相同。链上整体流动性呈现日益分散趋势，许多替代EVM及可兼容的非EVM区块链正在抢夺以太坊外溢价值。以太坊区块空间不足导致的高昂Gas费，对区块空间的需求增加也导致了L1替代生态的大规模升值。因此，投资者、用户和开发者开始逐渐意识到多链并行已经成为未来发展趋势。尽管如此，如今多链的发展仍然缺乏基础设施和互操作性解决方案的支持。因此，多链格局依然需要时间发展，我们也要警惕不同生态系统的碎片化。

作为一家泛链化平台，伴随多链世界的发展，顶峰AscendEX将继续致力为L1生态和应用的多样化提供支持。

(Link to graphic — https://defillama.com/chains, labels/keys can be found dynamically on the website)

流动性战争
虽然互操作性有助于将多链的世界紧密整合，但事实是，互操作性也推动了各种L1和去中心化应用流动性争夺战的白热化程度。流动性来源于开发者和投资者的注意力和资产。随着L1、L2之间竞争态势的显现，流动性将会是协议间最为炙手可热的商品，每项协议都将会提供更多、更独特的激励措施来吸引流动性。

然而，鉴于DeFi流动性提供者的获利倾向，TVL其实是一个性能低下的协议评估基准。

举例而言，不同L1 TVL变化的主要驱动力来自于包括Polygon、BSC、Avalanche、Harmony、Fantom等开发者基金会发起的十几个 (或更多) “生态系统基金”。TVL的变化在2021年无数次以如下方式发生：L1或L2网络引导资本启动一个“生态系统基金”，该资金用于资助开发者在其链上构建应用程序，并对向原生协议提供流动性的用户提供奖励。大多数生态基金构建的初衷是为了同时解决“鸡和蛋”的问题——为构建者提供资金和为用户提供奖励。那些实施流动性挖矿以引导流动性的协议开始意识到，仅靠财务性激励不足以弥合投机者和用户之间的差距。在流动性挖矿计划结束后，获利回收的现象（总锁定价值流出）推动了关于流动性吸引方式的创新，包括协议掌握的流动性，这将在下文中的 “DeFi 2.0”部分讨论。

虽然与更广泛的生态系统相比，TVL已经成为衡量一个DeFi协议成功与否的流行指标，但这种方法依然存在一些缺陷和局限性。TVL仅仅是存入到给定网络（以太坊、BSC等）或应用程序（UniSwap、AAVE等）的抵押品的总美元价值。由于抵押品资产是以动态形式从一种协议过渡到另一种协议。因此，DeFi原生货币市场往往会重复计算流动性。

我们以CoinMetrics描述的情况为例：

 ·用户向Maker存入价值1500美元的Wrapped Ether (WETH)后，即可获得1000美元DAI（150%抵押比率）贷款。

·随后用户将这个新铸造的DAI代币，以及另外价值1000美元的USDC存入Uniswap V2 USDC-DAI池。作为回报，用户将获得LP代币，这些代币意味着其获得了该池流动性价值2,000美元的股份。

·之后，用户在将这些LP代币再次存入Maker后，便能够获得另一笔价值1960美元的DAI贷款(102%抵押率)。

- Source: https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-0c0

简而言之，大多数DeFi应用程序的灵活性使得资产很容易地被再次抵押，并在多个协议中重复计算TVL。尽管TVL在特定时间被用作协议之间比较的基准，但租赁流动性赎回的简易性，以及在收益率下降情况下TVL在DeFi中的急速变化证明了TVL并不能反映协议流动性的全部情况。

DeFi 2.0
在2021年最后一个季度，我们看到许多DeFi 1.0去中心化应用蓝筹股的TVL增长持平，如MakerDAO、Curve、AAVE、Compound等。尽管它们不会很快消失，但我们认为DeFi的下一波增长将来自那些在过去一年中出现的更新颖、更具创新性的DeFi协议，即所谓的“DeFi 2.0”。引领这新一轮DeFi协议浪潮的是那些由协议控制流动性的创新。由Fei协议首创的协议控制值（PCV）使得该协议能够掌控协议中锁定的资产，而非单个流动性提供者。PCV没有为贷款抵押资产，也没有为了收益而出租资产，它允许用户将资产出售给协议本身。在过去的一年中，Olympus DAO走在了这项创新的前沿，它通过激励用户将自己的资产与协议捆绑在一起，以换取OHM (一种非挂钩的担保储备货币)。无可争议，OHM已经成为迄今为止分支最多的DeFi协议，我们同样正在密切关注这一领域。更重要的是，我们对债券性流动在新兴和现有加密货币项目中的前景充满期待，因为它将缓解获利性流动性的不利影响。

(Link: https://dune.xyz/queries/153224/303068)

 

其他发展
除了上述2021年的头条热点外，顶峰AscendEX也一直在密切地关注着其他一些重大事态的发展。每个人都应该对市场深度有自己的见解，在这里我们主要想简要地强调一下未来的重要发展趋势。

NFT  —— 虽然第一个NFT代币标准ERC-721创建于2018年，但在过去的一年里，NFT被广泛视为数字所有权方面的主要颠覆者。从JPEG和个人资料图片开始，NFT市场迅速发展，直到如今已经逐步覆盖了一系列广泛的应用。尽管目前NFT基础设施仍处于初级阶段，但它们已经成功地渗透到了主流文化。如此快速的发展程度昭示着它们将在2022年以及更远的未来持续发展下去，并成为加密货币经济中价值创造的主要贡献者。

Play2Earn&元宇宙 —— 像Axie Infinity这样的Play2Earn类游戏与产品市场极为贴合，直至如今Play2Earn市场已经积累了数百万用户，它能够让用户能够在玩的同时赚钱。这样的发展趋势也催生了像Year Guild Games这样的游戏公会，它们聚集人才，分享收益。加密原生Play2Earn类游戏正在对经济激励进行创新——这可能会是全新趋势的起始，它将推动非加密原生游戏公司在其游戏中构建并整合加密元素。

Web 3.0 —— 在过去的一年里，加密货币行业经历了有史以来最伟大的品牌重塑，慢慢成为了更大的Web 3.0世界的一个组成部分。Web3.0是互联网的下一代，是互联网的未来。Web3.0所有一切都建立在去中心化的、无许可的、由用户和构建者拥有且由代币贯通的概念基础上。

主要协议升级
今年，比特币和以太坊都进行了两次重大升级—Taproot和伦敦硬分叉升级（London Hard Fork），这两次升级都是比特币和以太坊生命中重要的里程碑。

Taproot是比特币网络最新的一次升级，也是四年来最重要的一次。它让复杂的多签交易变成可能，也让比特币网络的交易验证变得更加快捷也更加轻松。此次升级还将单签交易和多签交易打乱在一起，让识别比特币网络交易的输入变得更加困难。

伦敦硬分叉升级是对以太坊区块链的升级，其中包括EIP-1559在内的五个以太坊改进建议（EIP）。通过使用由算法确定的基础费用和可选提示组成的混合系统，EIP-1559重新设计了以太坊的费用市场。以前，以太坊链上交易采用是第一价拍卖模式，价高者得。EIP-1559旨在通过根据堵塞程度预先计算块的基本费用来消除这种不确定性。EIP-1559的另一个显着改进是引入了可变块大小。此外，通过EIP-1559，以太坊上每笔交易手续费的一部分都会被销毁，为以太坊代币经济引入了一种通货紧缩机制。

尽管比特币和以太坊网络的规模，价值和去中心化的程度都很高，但随着更广泛的生态系统的持续快速创新，它们已证明自己能够在保持改进和升级能力的同时仍具有弹性。

扩展解决方案
除了上述协议升级，用于缓解链上交易各项缺点的可扩展解决方案也成为了2021年的一个关键主题。

闪电网络（Lightning Network）是首选的比特币扩展解决方案之一，它通过状态通道使得交易能够在链外进行，该网络在2021年开始呈指数级增长。虽然闪电网络主网在2018年便已推出，但2021年才是其在采用率、通道数量和能力方面取得突破性发展的一年。

在以太坊网络上，许多扩展解决方案已经上线，包括使用Optimistic Rollups，ZK Rollups，Validium和等离子技术的解决方案，这些方案推动了以太坊Layer2网络的增长，并成功聚集了数十亿美元TVL。虽然基于L2 Optimistic Rollups技术的Arirum项目以超过25亿美元的TVL和41%的市场份额保住了头把交椅，但ZK Rollups扩展解决方案却越来越多地被运用。如今，在TVL排名前10位的扩展解决方案中，有4个解决方案使用ZK Rollups技术，4个使用Optimistic Rollups技术，2个使用Validium技术。随着各种扩展解决方案的成熟和发展，我们期许着加密货币生态系统中出现越来越多中心化和去中心化参与者，并开始着手使用这些解决方案。即便以太坊合并以及ETH 2.0的分片与过渡即将到来，替代L1公链的继续增长和L2解决方案的发展也会不断挤压以太坊的发展空间。我们预计未来以太坊L1的主导地位将会下降。

DAO（去中心化自治组织）
虽然人们在DAO所将扮演的确切角色的问题上仍有不同看法，但很明显，它将继续发展下去，并逐步搭建一个分布式协作的未来。大多数DAO工具仍然是原始的、非集成的，且在更多情况下是off-chain的，其问题还体现在选民极端冷漠等方面。顶峰AscendEX一直在密切关注未来将如何改善DAO的用户交互和参与体验，尤其是在创新的D2D（DAO-to DAO）业务模式方面。

稳固的在任者
在很短的时间内，我们已经让忽视加密货币的主流机构和企业开始逐步接受一种全新的范式。为了促进Web 3.0范式转变，科技、金融、游戏、音乐等领域的现任者们已经开始付诸战略行动。脸书更名为Meta；金融科技和传统金融公司加快加密赛道整合；游戏公司认识到Play2Earn的重要性。这些都表明了企业们已经开始加快对各自市场的争夺。随着这些公司开始着手颠覆各自领域的一些商业模式，它们中的每一家都将面临自己的创新困境。谁会成功地向加密经济转型，而谁会输给原生加密新贵，这个问题仍有待回答。

年终回顾：顶峰AscendEX的发展亮点
顶峰AscendEX以在IEO领域的卓越表现而闻名，我们致力于履行身为交易平台的使命，为平台用户提供早期参与一些优秀生态项目的机会，主要的拍卖和上币项目包括Persistence、Bonfida、O2、Jet Protocol等等。通过顶峰AscendEX进行IEO，这些项目能够获得充分的流动性，并获得高效的价格表现。同时，这也进一步夯实了顶峰AscendEX致力筛选优异项目的良好记录。根据所有IEO项目的历史数据，顶峰AscendEX目前的投资回报率为832%，平均ATH（历史新高）投资回报率为4714%。

（注：当前投资回报率按2021年12月17日的市值计算）

AscendEX 理财
直接将项目整合纳入中心化交易所底层基础设施(质押，借贷等)中是AscendEX为上币项目提供的最强大工具之一。2021年夏天，顶峰AscendEX推出了一个全方位的盈利门户，以帮助用户高效安全地获得DeFi的高收益机会。通过AscendEX 理财，用户无需直接与Web 3.0协议本身交互，便可以参与DeFi获利。借助AscendEX 理财，DeFi的复杂性被抽象化，使习惯于中心化交易的用户能够无缝地从精妙而复杂的DeFi创新中受益。随着去中心化交易所的崛起，顶峰AscendEX很高兴能与去中心化交易所的基础设施实现无缝集成。这使其能够为用户提供一个统一的接入点，帮助他们轻松地进入更广泛的DeFi生态系统并参与生态系统中的DeFi协议。

顶峰AscendEX的里程碑
除了令人激动的IEO、上币项目和产品发布外，顶峰AscendEX在过去一年里还取得了一些关键里程碑。我们一直致力扩大平台的规模、实现成熟发展。2021年3月，BitMax品牌名称正式升级为AscendEX，展现了我们力争打造一个全球领先的数字资产交易平台，以连接CeFi&DeFi以及东西方加密市场的雄心和目标。2021年11月，顶峰AscendEX宣布完成5000万美元的B轮融资，本轮融资由PolyChain Capital和Hack VC牵头，Jump Capital和Alameda Research也参与了融资。不久之后，顶峰AscendEX又迎来其成立3周年华诞。

伴随顶峰AscendEX已经成长为一个全面的金融服务提供商，我们正在尽力为各类创新提供支持。我们很高兴这一愿景正在通过我们开展的各种活动逐步变为现实，包括波卡插槽拍卖、第二层网络集成、以及更多的IEO！

关于顶峰AscendEX近期的安全漏洞事件：
继AscendEX的热钱包安全漏洞事件（点击了解更多）之后，我们一直在不懈地努力，致力为客户做出正确决策，以减少损失，并尽快恢复正常业务。我们始终把100%赔偿客户的损失作为首要任务，且平台的交易、押注和挖矿业务在事件期间未受到影响，直到我们能够安全地重新开放充提。

加密货币也有好坏两面，但我们相信，困难时期是考验一个机构能力的关键时刻。非常感谢我们的合作伙伴和客户的全力支持，以及他们在第一时间给与的帮助。我们认为这一事件是践行平台透明、坚韧和诚信基本价值观的一个良好机会。在2022年，作为一家全球平台，我们将继续努力实现下一阶段的发展，同时，我们也对进一步增强用户信任后的平台发展前景充满期待。